【一分鐘投資筆記】撈底並非好策略 - 徐風

更新時間 (HKT): 2021.04.09 02:00
■騰訊業績仍然交到功課,但近年沒有太多的增長點,Prosus減持套現,尋找其他改變世界的業務,或者更佳。資料圖片

騰訊(700)被大股東Prosus減持2%股權,歐美ADR一度跌9%,不過回到港股,則受一眾散戶及大媽堆起「血肉長城」吸納,跌幅不斷放緩。

騰訊由今年2月高見775.5元,之後一個月一度跌穿600元,由高位計跌幅達到23%,加上大股東賣股,所有壞消息盡出,一般散戶可能認為是「特價時段」,值得撈底買入。不過我們需要思考的是,為何大股東過去數年不斷減持手上的騰訊股票呢?

2018年,大股東Nasper先出售騰訊2%股票。然後在2019年,Nasper將持有的騰訊及mail.ru兩大重要資產,聯同部份已投資的科網公司,打包成Prosus上市,目前Nasper佔Prosus約72.5%股權,代表Nasper在Prosus上市後,已進一步將騰訊持股,由上市前約30.86%間接減到22.4%。再到今次減持騰訊股票,反映Nasper在2018年首次啟動減持後,3年內已3次大規模減持騰訊,箇中原因值得細味。

個人估計,雖然騰訊業績仍然交到功課,不過公司逐步轉型至投資其他科網公司的控股公司,持有一家投資控股公司,容易出現價值折讓,就像長和(001)一樣,故大股東在騰訊轉型期間減持股票,也無可厚非。另一方面,雖然騰訊業績穩定,但近年沒有太多的增長點,廣告受字節跳動步步進逼,雲服務不及阿里雲,僅繼續壟斷手遊,也不像美團(3690)外賣業務稍見盈利,就all in社區團購繼續搏殺。對Prosus而言,騰訊增長不夠快,創新公司何其多,減持套現,尋找其他改變世界的業務,或者更佳。

與其撈底騰訊,不如像風投企業一樣思考,尋找更具爆發力、能改變世界的新經濟股,或是更好的策略。

筆者為證監會持牌人

徐風

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