曾淵滄專欄|今年私有化黑馬股(曾淵滄)

更新時間 (HKT): 2021.04.11 17:57
曾淵滄估計,不論是太古A、B或是太古地產,都有很強的私有化誘因。左起太古地產行政總裁白德利。

港股正進入業績期,因此,炒業績成了近期回報可觀的行為,中遠海控(1919)業績公佈後,股價急升29%;重慶鋼鐵(1053)公佈業績後,股價急升24%。因此,炒業績要賺錢,必須在業績公佈前買入。

中滙(382)將於4月20日公佈半年業績,前陣子已發出盈喜,指出半年盈利至少增長30%。去年12月底,中滙公佈全年業績,盈利也是增長30%,業績公佈後,股價於兩個星期間上升30%。

現階段除了炒業績,如果有足夠的耐性,也可以投資於PB值偏低的股,博私有化,去年,我就博中會德豐私有化。

要賭私有化,每股資產淨值與股價之間的折讓率當然是最重要的考慮因素,其次要考慮私有化過程中,大股東得籌備多少現金,金額太大則不易進行,也因此,會德豐私有化建議是每股付現金12元加1股九倉集團(004)及1股九倉置業(1997)股票。

現金加股票的概念也許也適用於太古集團,即太古A(019)與太古B(087)、大股東同樣可以以現金加太古地產(1972)來私有化太古A及太古B。當然,另一個可能性是太古集團私有化太古地產,這是更容易做得到的事,因為太古集團持有82%的太古地產股票,而太古地產更是早在1984年就曾經成功地私有化,然後於2012年才再度上市。

目前,太古集團持有的82%太古地產的市值高達2,383億元,已高達太古A加太古B的總市值850億元,而太古地產本身的市值與淨資產值之間也有52%的折讓,雙重的折讓是巨大的私有化誘因。

因此,不論是太古A、B或是太古地產,都有很強的私有化誘因。

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