【金融fact-check】Archegos留低三個啟示 - 戚風生

更新時間 (HKT): 2021.04.12 02:00
■話說高盛、大摩、野村和瑞信曾經在拆倉前坐低傾好一齊有序沽貨,殊不知轉頭高盛先沽為敬。網上呢張好傳神的meme,果然「走得摩,無鼻哥」,有估計瑞信一鋪輸近50億美金。 互聯網圖片

股票市場是最善忘的地方,由韓佬Bill Hwang管理的家族辦公室基金Archegos爆煲引發的波動,一個復活假期回來就幾乎無人記得。這件看似已經平息的風波仍有暗湧,留名跟進之餘,不妨作個小結。

第一、商場乜都假,只有錢是真。Archegos爆煲最juicy的一幕,就是四個「債主」的處理手法。外媒引述消息報道,高盛、大摩、野村和瑞信曾經在拆倉前坐低傾好一齊有序沽貨,以減低損失。殊不知轉頭高盛先沽為敬,大摩亦反應夠快,一見勢色不妥便緊隨拆倉,剩低野村和瑞信傻眼。網絡上有張好傳神meme,果然「走得摩,無鼻哥」,有估計瑞信一鋪輸近50億美金。

第二、風險管理原來不是想像這樣嚴。故事的發展,就是瑞信chief risk and compliance officer Lara Warner要起身。除了Archegos,今年瑞信已經捲入另一宗金融奇案Greensill,Lara Warner竟然可以在管理層反對之下,在去年10月向Greensill批出1.6億美元過渡貸款。今年Greensill產已破,賬已賴。2008年以來,金融機構(主動或被動地)提升風險管理,可是日子一久,再嚴厲的防控也會鬆弛,反之貪婪的力量從來未輸過。

第三、還是bad guy有市場。其貌不揚的Bill Hwang雖然record花晒,但憑口才和毅力,仍然𠱁到華爾街大行向他貸款。從這個角度來看,Archegos還可算得上雖敗猶榮。

戚風生

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