何車500|3.7倍PE買中海外,收7厘息(何車)

更新時間 (HKT): 2021.04.13 17:35
中海外現價19.7元,目標價重溫:26.6元,潛在升幅35%。

京能清潔能源(579)去年11月獲母股提私有化,出價2.7元,上月股東會表決,獨立股東贊成票80.22%,較所需成事90%相差有限,私有化未能通過。現價1.73元,回到去年6月水平,買之哉。

1)2020年,京能潔能營收170億元人幣,升3.7%;純利23.03億元,升10%。各環電力業務中,光伏發電業務最出色,營收大增50%,分部盈利上升37%至5.93億元人幣;其次風力發電分部盈利上升24%至6.06億元人幣。水電業務仍有增長,燃氣發電業務則較遜色。

分上下年度分析,上半年盈利按年只微升3%,下半年按年增長23%,進度良好。

2)2021年,京能潔能盈利預測增長14%,至26.25億元人幣,預測PE 4.6倍,較6年平均6.2倍折讓26%。

3)京能潔能2021年預測PB 0.45倍,較6年平均0.77倍折讓42%。同類股中,新天綠色(956)預測0.64倍,京能潔能較其折讓29%。

4)京能潔能2020年末期息6.88分人幣,減少5%,預測今年派8分,回增16%,股息率5.5厘,較6年平均高出近兩厘。

5)京能潔能母企去年提私有化,以去年業績計,作價PE 8.1倍,PB 0.76倍。今回私有化失敗,依例一年內不能再提私有化。

京能潔能睇升41%

*京能潔能碳中和概念十足,現價1.73元,目標價2.44元,潛在升幅41%,相當於今年PE 6.5倍,PB 0.63倍。

同場加映:中國海外(688}上月29日中午宣佈末績,即日見21.95元,升7%,現價19.7元,回落一成,趁低收集。

去年,中海外營收1,858億元人幣,增13.5%;純利439億元,升5.5%;每股全年派息1.18元,增16%。現價往績PE僅4.1倍。

今年首季,中海外銷售物業金額按年大增45%,成績良好。今年盈利預測上升7%,至470億元人幣,PE降至3.8倍,較6年平均6.3倍折讓四成,亦較華潤置地(1109)預測7.9倍折讓五成以上。中海外今年預測PB 0.53倍,較6年平均1.07倍折讓一半,較潤地預測1倍折讓近一半。

股息率方面,中海外預測7厘,較6年平均3.7厘高出3.3厘,較潤地4.5厘高出2.5厘。

中海外現價19.7元,目標價重溫:26.6元,潛在升幅35%。中金睇30.68元,中銀國際睇29.14元。有潤地在手者,沽出潤地換馬到中海外,好快就會發覺是明智之舉。

何車

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