【經濟客飯】泡沫到底係乜嘢? - 曾國平

更新時間 (HKT): 2021.04.16 02:00
■不少經濟學者或投資專家,都在說加密貨幣是泡沫,並將之與鬱金香狂熱相提並論。 資料圖片

多年來對加密貨幣一直持開放態度。除了學術開放,嘗試從經濟學角度了解其運作,發表研究撰寫文章,亦有銀包開放,或多或少有參與投資,高高低低都真金白銀經歷過。

前天加密貨幣交易所Coinbase上市,好幾隻加密貨幣近期亦見新高,在這種資產漸成主流的時刻,驀然回首,慶幸寫過的文章還可以見人,不用為之尷尬。只是無論事態如何發展,加密貨幣為泡沫之說還是相當流行,從經濟學者到投資專家,依然視加密貨幣為鬱金香,只差在沒有勸諫世人及早離場。

說過N次了,泡沫從來都是事後孔明。曾經有人反駁說,學術界其實已經有一些高深無比的方法,可以預測泡沫。孤陋寡聞,對這些技術認識不多,只知道若果方法可行,提出的學者早已發達。

泡沬一詞,聽起來好像很高深,直指這個那個是泡沫,總會受到一定注意,就如經常預言第三次世界大戰即將發生,也會爭取到不少聽眾。為對抗這股歪風,本文就為泡沫提供了一個誠實的繙譯:說加密貨幣是泡沫,意思是其價格可能跌(也可能不跌)、可能即將跌(也可能有排不跌)、可能跌很多(也可能跌很少)。總之就是放諸四海皆準,一切皆泡沫!

曾國平

美國維珍尼亞理工大學經濟系副教授

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