【何車500】亞太衛星高息10.4厘 - 何車

更新時間 (HKT): 2021.04.26 02:00
■亞太衛星現金多,派高息能力高強,估值與母企、英美同類股比較,平到笑,可憧憬私有化。 互聯網圖片

美國女股神Cathie Wood上月尾推出首隻太空股ETF, 名為ARK Space Exploration & Innovation(美:ARKX),「太空質地」並非十足十。

亞太衛星(1045,下稱亞太衛)擁有5枚在軌衛星,服務於超過全球75%人口的地區。其「太空質地」純過ARKX。現價2.59元,市值僅24億元,特設兩套目標價。

1) 本欄早於2012年12月29日於1.31元(經調整)薦買亞太衞,設目標價升1倍,結果是2015年6月最高9.83元,爆升6.5倍,當時同類股「亞洲衛星」(前1135)獲母企中信(267)第一次提私有化,亞太衛炒憧憬私有化翻了幾番。

亞洲衛星與亞太衛都是「阿爺」的。亞洲衛星最終屬國務院,阿太衛屬中國航天系統,最終亦屬中央。人造衛星屬敏感行業,亞洲衛星前年第二次私有化成功,亞太衛亦可憧憬私有化。

2) 亞太衛去年純利2.81億元(港幣.下同),跌36%。今年盈利預測回復2019年的3.62億元水平,預測PE 6.5倍。末期息0.19元,以除息後理論股價計,預測PE更低至6倍。2021年預測PB 0.37倍。

PE=母企A股4%

3) 亞太衛的估值,與母企、英美同類股比較,平到笑。母企中國衛通(滬:601698)屬中國航天集團,市值746億元人幣,持亞太衛53.4%,今年預測PE 162倍(亞太衛只及其4%),PB 6.7倍(亞太衛只及其6%)。美國衛星股Echostar (美:SATS)預測PE 114倍,PB 0.65倍;英國同業Gamma(英:GAMA)PE 31倍,PB 7.5倍)。

4) 亞太衛2021年股息預測27仙,增20%,高息10.4厘。公司現金流一流,現金多,派高息能力高強,將另文分析。

★亞太衛現價2.59,目標價重溫:4.02元,潛在升幅55%,PB見0.6倍。若有私有化,PB應可見1倍,股價見7元,可升170%。兩年前亞洲衛星私有化,PB作價1.1倍。

同場加映:上月22日於2.08元薦買華電國際(1071),現價2.42元,累計升16%。公司去年多賺23%,往績PE 6.1倍。今年首季發電量按年大增29%,預測今年盈利再升15%,預測PE降至5.4倍。末期息0.25元人幣,股息率高達12.3厘,以除息理論價計,PE只有4.7倍,吸引力仍大。

華電目標價重溫:2.9元,計入收取厚息,潛在回報38%。

何車

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