【一分鐘投資筆記】要買就買龍頭 - 徐風

更新時間 (HKT): 2021.04.30 02:00
■Tesla創辦人馬斯克。 資料圖片

緊接全年業績,就是各家公司公佈今年首季度業績,也是比較各家公司在疫情之後復原程度的重要數據。以電動車行業為例,似乎不太受到疫情衝擊。美國掀起WFH熱,居民越搬越遠,汽車成為重要的代步工具;中國經濟快速復原,驅使用戶試試新科技,加上補貼效果,都令銷量增加。

但如果仔細觀察各大電動車企業的業績,則會發現,Tesla的優勢仍然巨大:今年首季停產高檔的Model S及 Model X系列,只集中生產3及Y系列,但毛利仍創歷史新高,達22.15億元(美元.下同),並錄得5.94億元的經營溢利,反映公司已在競爭激列的汽車市場中成功企穩。至於其他中資電動車廠商,比亞迪(1211)首季收入近410億元人民幣,但扣除非經常性收益後,仍要倒蝕8,000萬元人民幣;至於美國上市的蔚來、理想汽車等,至今仍未錄得利潤,股價升跌,仍是炒作預期。

可以見到,龍頭企業在公司營運層面的優勢及彈性都相當巨大,而且有足夠的營運資金流入,可以更積極投放資產研發,發展高新科技或新產品也相對容易。Tesla解釋,上季停產Model S及 Model X系列,原因是對車廂內櫳升級,增加吸引力,都有機會令營運優勢進一步擴大。

事實上,美國多家巨型企業,如 Apple、Google、facebook等,今年首季交出的業績都好過市場預期,也顯示出龍頭企業去年的抗逆能力。投資者如想「無腦入市」,或新手入場學習,可以嘗試尋找估值較低、現金流穩定的龍頭企業,並長期持有,可能比起炒作中小股,會更容易掌握。

筆者為證監會持牌人

徐風

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