長實回購議案周四表決 潛在回報不足4% 分析:反對阻力細

更新時間 (HKT): 2021.05.10 19:30
■長和及長實主席李澤鉅

長實(1113)將於本周四(13日)舉行股東特別大會,就斥170億元向李嘉誠基金會收購4項基建資產,以及向股東提出回購方式縮減股本進行表決。不過,近月長實股價穩步上揚,較公佈收購計劃當日的47.05元,今日收市價已升至50.5元,連同末期息1.46元,未計交易成本之連股息潛在回報不足4%。

長實早前公佈,將以每股51元向李嘉誠基金會發行3.33億股或佔攤薄後總股本約8.28%方式,等於總作價170億元,收購基金會旗下持有的4個基建資產,包括UK Power Networks的20%股權、Northumbrian Water的20%股權、Wales & West Utilities的10%股權,以及Dutch Enviro Energy的10%股權。

長實同時展開回購,向股東以每股51元回購3.33億股,佔已發行股數9.03%,而相關股份將會註銷,將涉及向股東支付170億元。若兩項建議獲得通過,而回購全數獲得股東支持,變相令李氏父子大手增持長實,持股量由35.99%增至45.6%。

另外,長實指未來兩年最少從收購公司收取9.1億元股息,並派發予股東,即每年每股派息至少達2.03元,較去年股息1.8元計,股息至少增加13%,現價股息率約4厘。

資產重估有望成股價催化劑

宏高證券投資經理梁杰文認為,長實近日股價表現穩步上升,可見回購方案並無反對阻力,不過,他認為交易沒有驚喜及亮點,小股東未有太大誘因投下贊成票,「首先回購價不太著數,較公佈方案時僅有約一成溢價,回購後或出現碎股,相信不少股東會採觀望態度,既不贊成、也不反對議案。」

他又指,雖然收購的基建資產估值一般,業務較為分散,惟交易完成後,李氏家族的核心持股上升,市面流動股份減少,對股價有一定支持作用,而李家增持長實的舉動,讓市場對該公司加強信心,有利長實的中長線發展,認為投資者可於現價買入作長線投資。對於市場猜測其私有化部署,他則認為種種財技反映集團無意進行私有化。

招銀國際策略師蘇沛豐則認為,是次收購可為長實帶來經常性收入,並保證增加派息,股東應支持方案通過,令大股東可「托住個價」。他又指,長實現時市帳率約0.5倍,較以往平均約0.6倍為低,據早前披露的土地儲備中,長實資產為「禾稈冚珍珠」,如可轉換為住宅的酒店和服務式套房、英國Greene King酒廠及物業等,可於重估時錄得巨額帳面收益,成為股價進一步上升的催化劑。

-----------------------------

蘋果App大升級 更簡潔更就手!了解更多立即下載體驗

-----------------------------

點擊即睇《Bitcoin投資入門手冊》

一書盡覽新手必讀資訊

-----------------------------

【全球樓行】 Dream House零距離

屬於香港人的移民攻略

關心你飯碗,貼近你生活,即Like「蘋果ATM」FB專頁!
BannerBanner