【何車500】回到起跑位,重汽要買 - 何車

更新時間 (HKT): 2021.05.10 02:00
■重汽去年底手上淨現金高達289億元人幣(350億港元),每股淨現金12.6港元,相等於股價的66%,財政非常寬裕。 互聯網圖片

今年4月份國內重卡車銷量按年上升4%,首4個月累計按年大升57%。未來數月增長料將放緩,但全年仍有溫和增長,可留意中國重汽(3808)。

重汽今年1月初至2月中,由19元水平衝上28.4元,只用6個星期便翻了半翻。現價19.14元,回到起跑位置,買貨正合時。

1) 2020年,重汽營收982億元人幣,大增57%;純利68.51億元人幣,激增97%。上半年賺29.41億元人幣,按年增16%;下半年賺39.1億元人幣,按年狂增317%。去年重卡車銷售27.8萬輛,大增64%。國內工程建築項目增長,「藍天保衞戰」繼續,舊柴油車加速淘汰,有利重汽業務。去年EPS 2.48元人幣,往績PE僅6.4倍。

2) 2021年,重汽上半業績仍佳,下半年受柴油車換車潮告一段落影響。上半年預測按年多賺20%,下半年盈利預測不變,全年預測盈利74.4億元人幣,增9%,EPS 2.69元人幣(3.24港元),PE僅5.9倍,預測PB 1.2倍。過去6年,重汽平均PE 16.4倍,平均PB 1.1倍。

3) 同業濰柴動力(2338)今年預測PE 10.3倍,PB 1.8倍。重汽的估值較濰柴吸引得多。

手上淨現金350億元

4) 去年底,重汽手上淨現金高達289億元人幣(350億港元),每股淨現金12.6港元,相等於股價的66%,財政非常寬裕。2020年每股派息1.04港元(只派末期),大增167%,較盈利增幅大。2021年預測派息1.2元,殷息率6.3厘,遠高於濰柴的預測3.2厘。

★重汽現價19.12元,預測PE 5.9倍,歷來最低,目標價25元,潛在升幅31%。華泰證券睇37元,中信證券睇32元。

同場加映:3月16日於17.52元薦買國藥控股(1099),設目標價26.4元,上周二最高27.6元,達標,較薦買前大升48%;周五收24.2元,累計升38%。候回吐再買,新設目標價29元。大摩睇31元,中金睇30.5元。

前周五於8.24元薦買中海油(883),上周五最高8.94元,收8.72元,較薦買前升6%。目標價重溫:12.5元。國泰君安睇13.89元, Bernstein 睇12.9元。

何車

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