是日必炒|申洲新疆棉事件未影響增長(古天后)

更新時間 (HKT): 2021.05.11 08:48
申洲國際(2313)主要客戶之一為Adidas。

通脹殺到埋身,呢個星期美國通脹數據預期強勁,令市場憂慮通脹升溫,與此同時實質經濟復蘇未有耐搞得掂,呢個情況下,難怪缸邊友驚到縮,隔晚美股三大指數下跌,當中納指更急挫2.55%,而道指則先升後倒跌,盤中逾300點升幅完全蒸發。

至於港股今日凶多吉少,北水喺五一假期完結後,未見大舉掃貨,噚日更錄得逾30億元淨流出,美團(3690)CEO大發詩興,但惹來失言疑雲,股價9連陰更失批股價,睇返隔晚ADR表現,今日隨時被踩多腳。其他重磅新經濟股走勢不堪入目,阿里(9988)向住去年底位出發,騰訊(700)失守600元大關。雖然小米仍於24、25元水平上落,但印度疫情嚴峻對其業務有一定影響,似乎股價尚未反映。雖然資源股表現突出,但佔指數整體比例有限,一旦指數重磅股未能止瀉反彈,港股隨時單邊爆落,有可能向27,000至27,500點尋找支持,暫時真係要睇實28,000點支持守唔守得住。

申洲國際(2313)主要客戶之一Adidas公佈首季業績,雖然受新疆棉花事件影響,大中華區業務3月銷售大幅減少,4月銷售增長仍緩慢,但相信僅屬短期影響,公司已將全年收入增長預測上調,以反映全球需求復蘇較預期強。Adidas上調了全年增長指引,預期中國市場是主要增長動力,增幅可達16%至19%,對申洲國際有正面影響。

事實上,新疆棉花事件跟疫情發展對申洲國際嘅營運影響唔大,加上集團喺內地穩定產能及積極擴張海外產能,市場份額有可能提升。雖然近期國際運動服裝品牌喺中國嘅銷售疲軟,但銷售壓力已逐漸緩解,國際品牌客戶嘅訂單投放未有明顯變化跡象。目前國內品牌喺2020財年只佔總銷售額6.5%,如果內地消費者需求持續轉向內地體育品牌,相信申洲國際亦可以靈活分配產能,預計今年內地體育品牌訂單按年增長約20%,申洲整體產能喺2021財年料增加15%,包括產能增加10%,效率提高5%。

由於新疆棉事件影響有限,產能擴張在正軌上,而成本壓力亦可控,短期而言申洲國際可受惠全球經濟重啟及需求復蘇,長遠而言則料受惠市場份額提升等。另外申洲喺柬埔寨嘅超大型廠房已完成80%,目標喺年底員工數目達8,000人,至2023年則達1.8萬人,考慮到當地正進行疫苗接種,有助順利擴張。而越南第二間廠房亦正增聘人手,去年員工人數增至6,400人,料今年將額外增聘1,000人,第三間廠房則料會喺今年下半年開始營運。

古天后

筆者為證監會持牌人,未持有上述股份財務權益。

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