是日必炒|信利真盈喜估值吸引 (魏力)

更新時間 (HKT): 2021.05.17 08:29

信利國際(732)上周五晚發盈喜,預期今年首季純利達2.6億元,按年大增1.7倍,主因有二:一、毛利大增41%至6.07億元,收益增14%至53.26億元,毛利率升2.2百分點至11.35%;二、受惠人民幣兌美元升值,外滙滙兌收益由虧轉盈,今年首季賺2,200萬元,而去年同期蝕4,800萬元。

分析核心業務增長,要先撇除滙兌收益因素,以此計算,去年首季實賺1.43億元,而今年首季則為2.38億元,按年增長66%,看似不俗,但去年受疫情影響壓低基數,與今年首季經營恢復正常,按年大增長非常合理。

以更客觀的角度分析,可與不受疫情拖累的2019年首季進行比較,得出收入增長16.3%,毛利率升1.66百分點,核心盈利大增245%,可見信利這份是「真盈喜」通告。

翻查信利往績,盈利表現非常波動,但下半年盈利佔比都較上半年為高,保守以上下半年盈利一樣將預測,全年核心盈利9.52億元,現價(1.15元)預測市盈率僅4倍,估值頗吸引,加上剛於保力加底部反彈,上試1.3至1.35元水平,失守1.05元止蝕。

筆者為證監會持牌人,未持有上述股份財務權益。

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