渣打料南向債券通可買點心債

更新時間 (HKT): 2021.05.17 02:00

【本報訊】市場對南向「債券通」的啟動時間密切關注。渣打金融市場環球區域主管兼董事總經理陳銘僑(圖)表示,若南向債券通如市場消息7月2日啟動,預計未來數周有細節出爐,並料可投資的債券範圍包括「點心債」(離岸人民幣債券)。惟他相信,當局起初將控制投資額度,故對本港的資金池影響不大。

美元債有吸引力

陳銘僑指債券通開通超過三年,面對大量資本流入,亦會有資本流出的需求,「若限制只可做點心債、港元債等,但不包括海外發行的美元債,交易規模就不能做得好大,始於是塘水滾塘魚」。他又指,內地投資者對中資機構在港發行的美元債較感興趣,因他們對相關企業的信用及背景較了解,相比之下點心債的吸引力較低。

在低息環境之下,亞洲的債券市場活躍。今年首季亞洲區(日本除外)G3貨幣(美元、歐元及日圓)債券發行量達1,094.26億美元,按年增加27%。他表示,4月份發生的華融債務風暴確實令大家「驚一驚」,但隨着中國政府願意出手打救,目前市場信心有所回升,債券風險溢價亦回落。

至於近期市場憂慮聯儲局提早收水,他認為,儲局今年縮減買債規模的機會不大,皆因當局不會只看短短幾個月的數據便改變取態,「目前風險在於市場作出好強烈的反應,若短息不動,但長息抽升得太快,或迫使儲局早少少出手」。他預計,美國10年期國債孳息於下半年升穿1.7厘,甚至挨近2厘水平;而人行料短期內不會有大動作。

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