一名經人|通脹預期 延後炒起(羅家聰)

更新時間 (HKT): 2021.05.23 11:20
羅家聰指,商品價格升完不等於大跌,通脹無威脅只是儲局一面之詞,金價及油價料是慢熱速度上升。

無論港股、美股,道指、納指,過去兩周這些股市跌過升過,埋單計仍原地踏步;即使現跟一、兩個月前比還是變化不大。已多次指出,調整若不多,結果是「襟拖」。類似過去兩、三個月的拖拉、拉鋸仍會持續,直至股指偏離對數通道頂並移至底為止。

道指3月起的通道上周已曾穿底,若續向下,則要看去年4月起的,目前處中間。納指年初起的橫行通道上周也曾逼近底部,若守穩則看之前高位,破則畫新下跌通道。恒指方面,現仍處於2月起下跌通道的+1標準差處;至於去年3月畫起的上升通道,則現正試27,4xx點之通道底。然而從2018年初歷史高位起,現仍處下跌通道近頂。

美國奇高的通脹數據出後,聯儲局話無事,結果市場又buy,十年長息抽不起來。債市班人極之醒目,到底是真信無通脹還是領儲局情跟其繼續有默契地玩到最後一刻?美市就有這種美國文化,玩到盡時玩到爆,息爆上時股爆落,大家都知,只差幾時。

既然暫不炒通脹升溫,商品首當其衝先行散水。農產品幅圖已甚難看,擺明升完;賤金屬看來亦不遠了,最後只剩傳統最大兩隻即金和油仍撐住。不過升完不等於大跌,畢竟通脹無威脅只是儲局一面之詞,實際上信者不多。至於金、油,就當是看好格局,拼圖亦料是慢熱速度上升,就算要買亦吼低位,如金在1,830/40美元,油在64美元水平。

加密幣也呈散水格局,尤其頭三大之比特、以太和狗狗幣。然而,或許這僅調整,插後爆升破頂也說不定?然而這些幣價上落幅度太大,不容易準確找到調整目標低位。按近三次比特幣爆尾浪(所謂牛三)前的調整模式,都在幾日至兩周,跌幅兩、三成。不過是次調整已個幾月跌近四成,有無尾浪仍未可知。至於其他幣則破對數通道頂後,以太、狗狗幣和XRP皆剛於周三晚穿或近通道底。若短期內能破頂則升到你不信。

除長息不升外,美滙跌穿90也是另一「怪象」。美國無論經濟、通脹均較外圍強,照理息升滙強。若然美滙要跌則應很risk-on了,但觀乎股市卻非這回事。由此判斷,美滙似以年初低位造雙底,之後還是會像樣反彈的,那時長息也一齊爆升了。

羅家聰

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