何車500|先頭部隊已動 海通可吼(何車)

更新時間 (HKT): 2021.05.30 11:16

內地股市氣氛利好中資券商股,今年以來,國泰君安(1788)急漲36%,中信證券(6030)大升23%。

市值逾一千億元、在港上市的內地A+HH券商股,有十隻。海通證券(6837,下稱海通)是其中之一,今年以來升7%,旗下海通國際(665)作先頭部隊,已大升29%,超過海通22個百分點。海通有四個第一,吼之哉。

1)首季業績比拼:海通首季營收111.92億元人幣,按年大升60%;純利36.16億元人幣,按年急增59%,同業中最佳。其他同業同期盈利平均按年只增22%。中金(3908)與中信證券估值在同業中最高,首季分別多賺47%及27%,已屬不錯,但仍遜海通。

2)PE比拼:海通今年盈利預測148億元人幣,增長36%,預測PE 僅5倍,同業中最低,較同業平均折讓36%。中信證券與中金最高,分別為12.3倍及10.6倍。過去6年,海通平均PE 11.6倍,現時折讓57%。

3)PB比拼:海通今年預測PB 0.48倍,同業中最低,較同業平均折讓40%。中信證券與中金分别為1.17倍及1.22倍。過去6年,海通平均PB 0.98倍,現時折讓51%。

高息10.3厘

4)股息率比拼:海通今年預測股息率10.3厘(往績8.3厘),同業中最高,較同業平均高出1.2倍。過去6年,海通平均股息率4.3厘,現時高出6厘。

*海通現價7.43元,目標價重溫:9.8元,潛在升幅32%。廣發證券睇9.62元,建銀國際睇9.5元。

同場加映:三江化工(2198)2020年純利11.23億元人幣,激增105%。公司市值38.8億元,PE低至 2.8倍,PB 0.67倍。

三江去年上半年只賺3.74億元人幣,下半年大賺7.49億元人幣,是上半年的兩倍。假設今年盈利維持去年下半年水平,全年可賺14.98億元人幣,按年再增33%,PE降至2.1倍,而PB則降至0.55倍,打打折,都非常吸引。2020年每股派息0.425港元,即使不增加,13厘高息都已足以令人食指大動。

三江現價3.26元,往績PE若由2.8倍升上4倍,已值4.6元,潛在升幅41%。第一上海睇8元(折合往績PE 6.9倍),國泰君安睇6.05元(折合往績PE 5.2倍)。

何車

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