何車500|上石化今年業績大報復(何車)

更新時間 (HKT): 2021.06.01 17:20
5月18日於2.02元薦買上石化,現價1.95元。目標價重溫:3.32元,潛在升幅70%。新華社
(蘋果新聞網)

本欄薦買「常客」中石化煉化(2386),今年以來大升49%。姊妹股上海石化(338)同期只升18%,與2019年高位比較仍低53%,追落後佳選。

1)2020年,上石化營收746億元人幣,跌26%;純利6.28億元人幣,大減72%;每股全年派息0.119港元,則只減派12%。去年業績大倒退,受疫情影響,首季尤其嚴重。去年石化行業大受打擊,主要化工產品大跌價。

盈利預測爆升4.5倍

2)今年首季,上石化營收204億元人幣,按年增長14%;受惠於產品漲價,純利11.73億元人幣,與去年同期見紅12.02億元人幣比較,「來回」相差近24億元人幣。內地最近宣佈對部份成品油徵收進口環節消費稅,對石化企業有利。大行平均預測上石化今年賺34.4億元人幣,回升4.5倍,預測PE 4.8倍,較6年平均折讓54%。

3)上石化今年預測PB 0.55倍,較6年平均折讓58%。

4)上石化去年派息比率167%,不宜作未來指標。2017至2019年,平均派息比率54%,以此推算,今年預測每股派息0.218港元,股息率高達11.3厘,較6年平均高出4.2厘。

5)2018年6月底至今,上石化A股(滬:600688)跌35%,H股跌59%,跌凸。H股較A股的折讓,由當時的30%至今大增至57%。

*5月18日於2.02元薦買上石化,現價1.95元。目標價重溫:3.32元,潛在升幅70%。中信證券睇3.7元,中銀國際睇2.79元。

同場加映:化妝品/美容股炒聲震天。現代健康(919)單日飛升23%,今年升256%,PB 2.1倍;必瘦站(1830)升10%,今年升177%,PB超高,達14.7倍,市值109億元;卓珈(1827)彈9%,今年升114%,PB 2.8倍;莎莎(178)今年升60%,PB 3.6倍;卓悅(653)PB 5倍。不計必瘦站的超高PB,其他4隻PB平均仍高達3.4倍。

修身堂(8200)現價2.03元,NAV 10.75元,PB低至0.1 9倍,只及同業的5%。市值僅1.5億元,同業只要稍動手指,已有可能將之收歸己有。修身堂另外的賣點,是手上淨現金4.4億元,已相等於公司市值的2.9倍。2019/20年(3月年結)蝕5,649萬元,今年首3季只蝕536萬元,本月底宣佈末績前,盈喜料隨時發出。PB若與同業看齊,不得了。若回復2017年的0.5倍,已值5.38元,潛在升幅165%!

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