牙套股時代天使 首日孖展逾1,500億 超購537倍 隱適美為競爭對手

更新時間 (HKT): 2021.06.03 20:15

內地隱形牙套生產商時代天使(6699)今日(3日)起招股,首日認購火爆,孖展已破千億元。統計13間券商,首日為時代天使借出1565.5億元孖展額,相當於公開發售集資2.91億元計,超額認購537倍,認購盛況比2月招股的諾輝健康(6606)更為熾熱。

13間券商中,耀才借出最多,達383億元,其次為富途錄367億元,輝立借出300億元孖展額,信誠、華盛及利弗莫爾各借出約100億元,大華繼顯借出35億元,英皇借出約39億元,海通借出逾10億元等。據公司回撥機制,公開發售超購100倍或以上,公開發售股份發售比例將回撥至50%,意味散戶可以從841.48萬股(42,074手)中搶奪手數,而甲組(認購額500萬元以下)及乙組各分一半(21,037手),貨源相當短缺。

信誠證券聯席董事張智威表示,該行雖未有接獲頭槌飛,但大部分孖展客認購乙組第二及第三格(3.5萬至4萬股,涉611萬至6996萬元),以今日孖展反應估計,或要500手(涉約1747萬元)才能穩中一手。「全家總動員」一人認購一手的策略會否提高中籤機會?他認為今次時代天使一手中籤率或低於3%,因此「全家總動員」未必可行,認為盡量集中資金認購最大金額更好。

對手隱適美去年內地收入高於時代天使

據招股書披露,時代天使在內地市佔率約41%,去年全年收入8.17億元(人民幣,下同),按年增長26.4%,純利升1.2倍至1.5億元。公司主打四種隱形矯治器,平均每個售價7,700元,按年升2.7%,但比2018年跌8.3%。

時代天使最大對手是來自美國的Align Technology (美:ALGN),其主要從事牙齒矯治器及牙科3D數字掃描儀製造商。其於1997年在美國成立,並於2001年以每股13美元在納斯達克上市。以周三收市575.5(美元,下同)收市價計,上市迄今增長43倍,市值高達469.7億元(3,644億港元)。

旗下品牌隱適美(Invisalign)自2011年進軍內地市場。據其今年首季報告,首季收入8.95億元,按年增長62.7%,當中來自矯治器的收入佔84%,達7.5億元。首季盈利2億元,跌86.7%。去年全年盈利為17.8億元,增長逾3倍。年內收入24.7億元,當中來自中國收入達2億元(15.5億港元),高出時代天使56%。據官網顯示,每個「箍牙」療程介乎3,000元至7,000元,較時代天使的為高。

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