一名經人|中期循環 升市轉慢(羅家聰)

更新時間 (HKT): 2021.06.06 10:48
港股方面,若要拆浪則每近三年一頂,屬中期循環,2018年初和今年初已造了,之後看跌。

五未窮,六絕嗎?道指由去年3月低位計起,隱約見兩個半月一升或一橫行模式,最近一升在1月尾至4月中。照數循環周期,4月中至本月尾應是橫行段,即暫難偏離35,000點水平。納指的一升一橫行周期較長亦較明顯,過去似乎升了多久便要停多久;今趟由去年3月升至今年2月近一年,看來今年2月至明年1月仍於14,000點牛皮。

港股方面,若要拆浪則每近三年一頂,屬中期循環,2018年初和今年初已造了,之後看跌。純論形態,目前亦勁似2018年次季,之前(去年春至今年春)升過三浪,現為回調首浪。若數短些,則近五年來恒指已有三季一動或一靜模式,最近一次為去年5月至今年2月的升浪。照數下去,由今年2月至11月為恒指「一靜」即偏淡模式。

繼續數循環者,美國十年期國債息每三年半許造一低位,上次為去年3月爆疫時,下個低位為今年尾,而現只行了底距的約三分之一,故長息未必這麼快便見頂。留意,最近長息與美股呈反向關係,換言之,一天長息仍有爆上風險,美股便仍有回調風險。現在長息爆上的模式頗似2017年初,巧合的是當時通脹也正爆上,卻不及現在般急。

金價也是最當炒的資產之一,但已曾在其他場合指出,金升主要受惠於加密幣瀉,隨着加密幣漸喘穩,金升的動力亦大減,加上油價發力亦搶了金市資金,呈此消彼長。目前金價形態頗似2012年秋之見高位後再三度回抽,不過當時的三頂齊頭1,800元,今天的三頂卻浪低一浪。三頂不破,下一句是什麼大家清楚。估計資金換馬至油市。

美金跌夠未呢?美滙自2018年的升軌現於89.30/40,暫守,但能否續守下去呢?以美滙歷史經驗,通常這類支持真的會連守很多次的。再沿今文路數繼續數循環的話,美滙也如長債息般呈近三年半一底,上次2018年初,下次下月。這麼長的循環週期,通常有誤差的,別強求要問準哪天。既然息仍在升、美滙近底,縱六不絕七也要當心。

最後到加密幣。拼圖其實變相就是數循環了。幾幅圖均料現(6月)至8月為頂,即若有尾浪就上,無都無辦法,算吧。通常尾浪前不會磨這麼久,看來無的機會漸大。

羅家聰

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