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2009年09月18日

股路縱橫:最抵買百貨股 茂業可見3字頭 - 郭兆誠

港股升勢一發難收,恒指又創今年日中同收市新高,最高見21929,收市21768,升365點,成交大增到846億元,入市資金源源不絕,後市可向23000推進。
上升正股超過600隻,但下跌正股亦有400隻,升勢主要集中在大藍籌和中資股身上,好多股仔仲發緊吽哣。通常一個升市,大價股必然先行一步,基金只會操高佢哋揸重嘅股票,到已累積一定升幅後,升勢才會逐步擴散到二三線股,再到四五線股,所以,全面性上升只係遲早之事。
茂業國際(848)在內地經營百貨業務,係中央刺激內需嘅受惠者,今年首季整體經濟仍係風雨飄搖,到第二季才開始回暖,茂業上半年業績輕微倒退,可以理解,但下半年將會大翻身,可寄厚望。茂業昨收2元,升6仙,成交1530多萬股,比前日大增近兩倍,動力開始轉強。
09年(12月年結)的上半年,茂業銷售收入(包括特許專櫃)達21.36億元人民幣(下同),升9.4%,其中特許專櫃銷售16.07億元,升0.6%,綜合佣金率達29.1%;股東應佔溢利2.43億元,減19%,每股盈利4.7分,派中期息1.6港仙。
茂業有百貨店19家,主力在華南及西南地區,去年5月上市後業務發展迅速,大量投資地產和增購物業,今年地產市道轉活,樓價大升,茂業資產賬面增值可觀。

持A股成商集團值31億

茂業將繼續擴展門市網絡,進一步鞏固在已有城市的領先優勢,今年將會有3間新店落成,預計未來3年,每年新增門店面積不會少於10萬平方米。
另外,茂業持有內地A股成商集團(滬:600828)1.356億股,近日股價大升,昨日收23.25元,市值達31.5億元。茂業08年曾出售500萬股,已帶來盈利8000萬元,若「照辦煮碗」,盈利可大可小。
09年全年,估計盈利7億元,每股盈利13.6分(約15.4港仙),預測PE13倍,係內地百貨股中PE最低嘅,只係平均數打個對折,若以20倍計,股價已可見3字頭。
由去年7月開始,茂業走勢形成大圓底,現時在頂部2元水平已橫行近兩個月,一破位而上,量度上升目標係3.50元。茂業上市價3.10元,今次重上水面可期。
郭兆誠

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