投資經濟復蘇股(關焯照)

更新時間 (HKT): 2020.11.13 02:00

自新冠肺炎於年初爆發後,環球經濟很快便跌進嚴重衰退。雖然各國均努力防止疫情急速擴散,但能夠成功控制疫情的國家卻是寥寥可數,即使科技先進國家,例如美國、德國、英國、以色列等等,均對這個世紀症病束手無策。猶幸今周初傳來好消息,大型藥廠輝瑞與合作夥伴BioNTech已接近成功開發新冠疫苗,其第三期臨床有效率更超過90%。從這數據來看,一旦新冠疫苗能夠推出市場,這個世紀疫情相信會很快離我們以去了。

新冠疫苗不但可以全面控制疫情,而且更容許很多國家盡快落實重啟經濟步伐,這對解決經濟困境帶來很大的幫助。雖然經濟回暖仍需要一段短時間才會出現,但環球股市卻在成功研發新冠疫苗的消息曝光後便出現明顯起動。以美股為例,道指於周一大幅高開超過1,000點,其後更升到接近30,000點創下歷史新高,但升得多卻帶來部份投資者高位獲利,最終道指只升了835點,升幅達2.95%。

投資者憧憬環球經濟復蘇,將大量資金投入股市是可以預期的,但今次資金卻出現主力流入舊經濟股,反而新經濟卻被沽售。然而,這種新舊經濟股的換馬潮會否窒礙指數升勢?另外,在預期經濟復蘇的影響下,投資者又應該選擇何種板塊來下注呢?

疫苗面世後可望強勁反彈

首先,筆者相信在新冠疫苗面世後,環球經濟是有能力強勁反彈。從來經濟周期是由盛轉衰,衰再變為盛,既然全球經濟處於深度衰退,一旦復蘇,其反彈力是頗厲害的。特別是當市民的消費信心快速回升時,內部需求便會顯著增強,對推動經濟帶來強而有力的復蘇引擎。因此,在全面經濟復蘇的情況下,企業盈利會有強勁增長,屆時新舊經濟股均有升幅,分別只是舊經濟股會升得更快更多,而主要指數也會受惠這個大升浪。

另外,當經濟將會展現復蘇時,大家可以考慮資源、航運、工業和出口,這四個板塊來下注。其實,背後的邏輯是很容易明白的:當經濟開始離開衰退時,生產商要大幅增加生產以應付新增定單,隨着需求和生產量快速上升,原材料需求、工業生產、出入口貨量和航運量也跟着明顯增加。從來資金是擇肥而噬,自然不會失去好的投資機會,因此,當市場預期復蘇將至,資金流入這四個受惠板塊是理所當然了。www.acecentre.hk

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